マスターコンベンション開く／Ｊリート市場の課題指摘／ニッセイ基礎研・佐久間氏が講演／証券化協

　不動産証券化協会（菰田正信会長）は９月17日、帝国ホテル東京で「ＡＲＥＳマスターコンベンション」を開いた。菰田会長があいさつした後、２０２４年度マスター養成講座の成績優秀者表彰を行った。
　基調講演ではニッセイ基礎研究所佐久間誠主任研究員が登壇し「転換期のＪ―ＲＥＩＴ市場を読み解く―発展の軌跡と成長への課題―」と題して講演した。
　佐久間氏は21年９月から今年８月のパフォーマンスを示し、東証不動産株がプラス78％、ＴＯＰＩＸがプラス74％の上昇を記録した一方、Ｊリートはプラス６％にとどまったと説明。不動産株の堅調さを踏まえ、Ｊリート固有の停滞が目立つ。
　賃上げ動向については、春闘賃上げ率が23年の３・６％から24年に５・１％、今年は５・３％へと拡大するとともに、労働需給や企業収益、物価がそろって堅調に推移し、賃上げ環境は引き続き良好であると述べた。物価要因は「モノからヒトへ」と転換し、建築コストは今後、労務費の上昇が主因になるとの見通しを示した。
　オフィス市場については、東京は床面積削減が進まず底堅さを維持していると分析。事業拡大や人手不足の影響に加え、経済回復が追い風となり、28年までは新規供給が限られることで需給はタイトに推移する。
　Ｊリート市場の歴史を３つのフェーズに分類し、24年の低迷は投信からの資金流出や海外投資家の売り越しに加え、新ＮＩＳＡ制度開始やＭＳＣＩからの除外が背景にあると説明した。